TED@BCG Toronto
Vinay Shandal: How conscious investors can turn up the heat and make companies change
Vinay Shandal: Come gli investitori consapevoli possono scaldare l'ambiente e cambiare le aziende.
Filmed:
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In questo discorso divertente e accorato, l'esperto Vinay Shandal condivide le storie dei più grandi investitori attivisti, mostrando come gli individui e le istituzioni possono cambiare direzione e fare pressione sulle aziende per portare cambiamenti positivi. "È un vostro diritto che i vostri soldi siano gestiti in linea con i vostri valori", afferma Shandal. "Allora fate sentire la vostra voce -
credetemi, è importante".
Vinay Shandal - Investment agitator
BCG's Vinay Shandal is passionate about the role of capital in creating impact. Full bio
BCG's Vinay Shandal is passionate about the role of capital in creating impact. Full bio
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00:13
We love to engage
on the issues of the day.
on the issues of the day.
0
1047
3231
Amiamo interessarci
dei problemi del giorno.
dei problemi del giorno.
Ci piace proprio.
00:16
We love it.
1
4302
1158
Commentiamo le notizie,
00:17
We comment on the news,
2
5484
1458
pubblichiamo i nostri pareri
sui canali "social",
sui canali "social",
00:18
we post our views on social media,
3
6966
2343
marciamo, protestiamo...
00:21
we march, we protest ...
4
9333
2738
Ma chi tra di noi
sta lavorando sulle soluzioni,
sta lavorando sulle soluzioni,
00:24
But who among us is working on solutions,
5
12095
3755
alle grandi soluzioni
per i grandi problemi,
per i grandi problemi,
00:27
big solutions to big issues,
6
15874
2460
come la violenza con le armi,
00:30
like gun violence,
7
18358
1912
il maltrattamento dei lavoratori,
00:32
mistreatment of workers,
8
20294
1735
inondazioni, carestie, siccità?
00:34
flood, famine, drought?
9
22053
1709
Chi se ne occupa?
00:35
Who is on it?
10
23786
2521
Boom!
00:38
Boom!
11
26331
1163
(Risate)
00:40
These guys.
12
28781
1300
Questi tizi.
00:42
(Laughter)
13
30105
2013
00:44
What? You were hoping for Peter Parker?
14
32142
2696
Cosa? Speravate in Peter Parker?
Negli Avengers?
00:46
The Avengers?
15
34862
1428
Non vi aspettavate
questo squarcio di diversità,
questo squarcio di diversità,
00:48
You don't expect this beacon of diversity,
16
36314
2748
che questi tizi ben vestiti,
pieni di carisma, risolvessero i problemi?
pieni di carisma, risolvessero i problemi?
00:51
these good-looking, nicely dressed dudes
just oozing charisma to solve the issues?
just oozing charisma to solve the issues?
17
39086
6315
00:57
Well good, because they're actually
not going to solve the issues.
not going to solve the issues.
18
45425
3151
Ebbene, infatti non li stanno risolvendo.
01:00
But before you dismiss them,
19
48600
3344
Ma prima di liquidarli, lasciatemi dire,
non stanno risolvendo i problemi,
non stanno risolvendo i problemi,
01:03
let me say, they're not going
to solve the issues,
to solve the issues,
20
51968
2400
ma ci mostreranno come fare.
01:06
but they will show us how.
21
54392
2224
Quindi, chi sono?
01:09
So who are they?
22
57100
1742
Sono investitori attivisti.
01:10
They're activist investors:
23
58866
1467
01:12
Carl Icahn, Dan Loeb,
Paul Singer, Barry Rosenstein.
Paul Singer, Barry Rosenstein.
24
60950
5917
Carl Icahn, Dan Loeb,
Paul Singer, Barry Rosenstein.
Paul Singer, Barry Rosenstein.
Questi sono i moderni uomini
a guardia di Wall Street.
a guardia di Wall Street.
01:18
These are the modern-day
OGs of Wall Street.
OGs of Wall Street.
25
66891
3583
(Risate)
01:22
(Laughter)
26
70498
1053
Sono tizi spaventosi.
01:23
These are scary dudes.
27
71575
1162
Non spaventosi come i Folletti.
01:24
I don't mean Green Goblin scary.
28
72761
1655
Intendo, spaventosi sul serio.
01:26
I mean real scary.
29
74440
2215
01:29
The fear they strike in the hearts
of a company's CEO and board
of a company's CEO and board
30
77169
4645
La paura che infondono nei cuori
di un AD aziendale e nel Consiglio,
di un AD aziendale e nel Consiglio,
quando intervengono con le loro azioni
01:33
when they enter its stock
31
81838
1859
è la stessa che provate
01:35
is the same fear you feel
when you hear a bear outside your tent,
when you hear a bear outside your tent,
32
83721
4854
quando sentite un orso
fuori dalla vostra tenda,
fuori dalla vostra tenda,
ed è buio,
01:40
and it's dark,
33
88599
1243
e voi state seduti con la bocca
piena di patatine --
piena di patatine --
01:41
and you're sitting there
with a mouthful of Doritos --
with a mouthful of Doritos --
34
89866
2532
(Risate)
01:44
(Laughter)
35
92422
1061
che solo poco prima
01:45
that just moments ago,
36
93507
1154
eravate sgattaiolati fuori
per prendere la borsa,
per prendere la borsa,
01:46
you had snuck out of the tent
to pull down from the bear hang,
to pull down from the bear hang,
37
94685
2968
perché vi era venuta fame.
01:49
because you had the munchies.
38
97677
1398
Quella paura lì.
01:51
That fear.
39
99099
1471
01:53
And in that moment, you are praying,
40
101245
1718
E in quel momento, pregate:
"Oh Dio, ti prego fa
che quest'orso passi oltre."
che quest'orso passi oltre."
01:54
"Oh Lord, please let this bear
be passing through."
be passing through."
41
102987
3386
Quell'orso non passerà oltre!
01:58
That bear is not passing through!
42
106397
2832
Quell'orso ha fatto
una deviazione per voi.
una deviazione per voi.
02:01
That bear made a detour for you.
43
109253
2764
Gli orsi amano le patatine!
02:04
Bears like Doritos!
44
112041
2001
(Risate)
02:06
(Laughter)
45
114066
1132
Gli attivisti amano i soldi.
02:07
Activists like money.
46
115222
2304
Alcuni attivisti amano anche le patatine,
ma di sicuro vogliono i soldi.
ma di sicuro vogliono i soldi.
02:09
Some activists also like Doritos,
but they definitely want money.
but they definitely want money.
47
117550
5964
02:16
And the way they make money,
the way they create value,
the way they create value,
48
124313
4334
E il modo in cui fanno soldi,
in cui creano valore,
in cui creano valore,
è ottenere la gestione delle imprese,
02:20
is by getting management of corporations
49
128671
2598
per fare cambiamenti.
02:23
to make changes.
50
131293
1616
02:26
Now, some will argue
that the changes they create,
that the changes they create,
51
134005
3122
Ora, qualcuno direbbe
che i cambiamenti che creano,
che i cambiamenti che creano,
il valore che creano,
è di natura troppo breve.
è di natura troppo breve.
02:29
the value they create,
is too short-term in nature.
is too short-term in nature.
52
137151
2638
02:32
And others will say the tactics
they use are egregious.
they use are egregious.
53
140349
3757
E altri direbbero che le tattiche
che usano sono eccellenti.
che usano sono eccellenti.
Sono d'accordo.
02:36
I agree.
54
144130
1414
Lunghe azioni legali,
pubbliche campagne diffamatorie,
pubbliche campagne diffamatorie,
02:37
Long, drawn-out lawsuits,
55
145568
1712
02:39
public smear campaigns --
56
147304
1484
non servono.
02:40
there is no need for that.
57
148812
2340
02:43
But I must say, there's
a small handful of activists,
a small handful of activists,
58
151741
3153
Ma devo dire che c'è un gruppetto
di attivisti, molto piccolo,
di attivisti, molto piccolo,
02:46
very small,
59
154918
1296
che fanno di tutto per essere
costruttivi e collaborativi.
costruttivi e collaborativi.
02:48
that go to great lengths
to be constructive and collaborative.
to be constructive and collaborative.
60
156238
2936
E in definitiva, dobbiamo dare
a Cesare quel che è di Cesare.
a Cesare quel che è di Cesare.
02:51
And overall, we have to give credit
where credit is due.
where credit is due.
61
159198
2722
Come gruppo, sono riusciti a catalizzare
il cambiamento su vasta scala,
il cambiamento su vasta scala,
02:53
As a group, they have managed
to catalyze large-scale change
to catalyze large-scale change
62
161944
3846
in grandi società,
02:57
in large corporations,
63
165814
1221
e non è cosa da poco.
02:59
and that's no small feat.
64
167059
2219
03:02
Now, imagine a world
65
170400
1424
Ora, immaginate un mondo
03:04
where all investors were working
with management to make change,
with management to make change,
66
172888
3060
dove gli investitori lavorano
con la dirigenza per cambiare,
con la dirigenza per cambiare,
non solo per fare soldi,
03:07
not just to make more money,
67
175972
1844
03:10
but to improve
the environment and society.
the environment and society.
68
178981
2943
ma per migliorare l'ambiente e la società.
Immaginate che mondo
più verde e migliore sarebbe.
più verde e migliore sarebbe.
03:13
Imagine what a greener
and better world this would be.
and better world this would be.
69
181948
4664
Perché a un investitore
dovrebbe importare?
dovrebbe importare?
03:18
Now, why? Why would an investor bother?
70
186636
1952
E innanzitutto, sono con voi:
perché dovrebbe importargli?
perché dovrebbe importargli?
03:20
And at first, blush I'm with you:
Why would an investor care?
Why would an investor care?
71
188612
2924
Perché se lavorare bene
sui problemi ESG -
sui problemi ESG -
03:23
Because if doing well on ESG issues --
72
191560
2343
problemi ambientali, sociali
e governativi -
e governativi -
03:25
environmental, social
and governance issues --
and governance issues --
73
193927
2785
fosse solo un atto di buona cittadinanza,
03:28
was just an act of good
corporate citizenship,
corporate citizenship,
74
196736
2665
allora agli investitori non importerebbe.
03:32
then I agree, investors would not care.
75
200441
1909
Ma la buona notizia,
03:34
But the good news,
76
202374
1443
e forse la salvezza
per il nostro futuro collettivo,
per il nostro futuro collettivo,
03:35
and perhaps the saving grace
for our collective futures,
for our collective futures,
77
203841
3178
è che è molto più
di un atto di buona cittadinanza.
di un atto di buona cittadinanza.
03:39
is that it's so much more than
an act of good corporate citizenship.
an act of good corporate citizenship.
78
207043
3714
03:43
It's good business.
79
211376
1369
È un buon affare.
03:45
There's now enough evidence
that shows a clear correlation
that shows a clear correlation
80
213383
2760
Ci sono prove sufficienti
che mostrano la correlazione
che mostrano la correlazione
tra le prestazioni ESG
e quelle finanziarie.
e quelle finanziarie.
03:48
between ESG performance
and financial performance.
and financial performance.
81
216167
3206
Le aziende che fanno del bene
per l'ambiente e la società
per l'ambiente e la società
03:51
Companies that do good
for the environment and society
for the environment and society
82
219397
3207
vanno bene anche economicamente.
03:54
also do well financially.
83
222628
1979
03:57
And some of the best
companies are catching on.
companies are catching on.
84
225362
2445
E molte delle migliori aziende
l'hanno capito.
l'hanno capito.
Come Adidas:
03:59
Like Adidas:
85
227831
1331
Adidas sta pulendo gli oceani
e guadagna soldi nel farlo.
e guadagna soldi nel farlo.
04:01
Adidas is cleaning up the ocean
and making money in the process.
and making money in the process.
86
229186
3922
Adidas collabora con un'organizzazione
chiamata Parley for the Oceans.
chiamata Parley for the Oceans.
04:05
Adidas teamed up with an organization
called Parley for the Oceans.
called Parley for the Oceans.
87
233132
4200
Parley raccoglie i rifiuti
di plastica dagli oceani.
di plastica dagli oceani.
04:09
Parley goes out and collects
plastic waste from the ocean.
plastic waste from the ocean.
88
237356
3537
Adidas usa i rifiuti di plastica
per fare scarpe.
per fare scarpe.
04:12
Adidas uses the plastic waste
to make shoes.
to make shoes.
89
240917
2468
Scarpe fatte con la plastica
presa dagli oceani:
presa dagli oceani:
04:15
Shoes made with plastic from the ocean:
90
243409
2607
giusto per l'ambiente
e giusto per gli affari.
e giusto per gli affari.
04:18
good for the environment
and good for business.
and good for business.
91
246040
2731
Se sapete che quella parte di consumatori
in rapida crescita, gli hipster...
in rapida crescita, gli hipster...
04:21
Because if you know that rapidly growing
consumer segment known as hipsters --
consumer segment known as hipsters --
92
249210
3897
e sapete chi sono gli hipster--
04:25
and I know you know hipsters --
93
253721
1642
allora capite che un hipster, dovendo
scegliere tra una scarpa anonima
scegliere tra una scarpa anonima
04:27
then you know that a hipster faced with
the choice between a no-name shoe
the choice between a no-name shoe
94
255387
3613
e una Adidas fatta
con la plastica degli oceani
con la plastica degli oceani
04:31
and an Adidas made with
plastic from the ocean
plastic from the ocean
95
259024
2286
sceglierà Adidas tutti i giorni
e due volte la domenica,
e due volte la domenica,
04:33
will pick the Adidas every day
of the week and twice on Sunday,
of the week and twice on Sunday,
96
261334
3974
e andrà in giro come se non gli importasse
04:37
and then walk around like it's no big deal
97
265332
2413
ma cercherà ogni occasione per parlarne.
04:39
but look for every opportunity
to talk about them.
to talk about them.
98
267769
3147
04:43
Like, in an Uber Pool.
99
271605
1810
Per esempio in una corsa di Uber.
(Risate)
04:45
(Laughter)
100
273439
1046
"Ehi, ho notato che
mi stavi guardando i piedi."
mi stavi guardando i piedi."
04:46
"Hey, I noticed you looking at my feet."
101
274509
2611
"Cosa? No, amico, sto solo facendo slide.
Sono un consulente, faccio slide.
Sono un consulente, faccio slide.
04:49
"What? Dude, no, I'm just making slides.
I'm a consultant. I make slides.
I'm a consultant. I make slides.
102
277144
4166
Slide con PowerPoint, non guardavo --"
04:53
I'm making PowerPoint slides,
I'm not looking --"
I'm not looking --"
103
281334
2350
"No, va bene.
04:55
"No, it's fine.
104
283708
1168
So perché stavi guardando.
04:56
I get why you'd be looking.
105
284900
1403
La plastica delle mie scarpe
ti da fastidio.
ti da fastidio.
04:58
The plastic on my shoe
must be bothering you.
must be bothering you.
106
286327
2104
Bene, lascia che ti spieghi
per il resto della corsa.
per il resto della corsa.
05:00
Well, let me talk about it
for the rest of this ride.
for the rest of this ride.
107
288455
2528
Sai, la plastica delle mie scarpe
viene dall'oceano.
viene dall'oceano.
05:03
You see, the plastic on my shoe
is from the ocean,
is from the ocean,
108
291007
2410
Sui miei piedi, non nel tuo pesce.
05:05
on my feet, not in your fish,
109
293441
2151
Per camminarci, non per essere mangiata.
05:07
being walked on, not being munched on.
110
295616
2156
Piedi felici. Pesce felice. Oceano felice.
05:09
Happy feet. Happy fish. Happy ocean.
111
297796
2523
Faccio la mia parte. Sono eco-scarpe.
05:12
Doing my part. I got eco-shoes.
I got eco-shoes.
I got eco-shoes.
112
300343
2343
Ti servono delle eco-scarpe?"
05:14
You need some eco-shoes?"
113
302710
1829
Così via, per incastrarlo.
Ci siamo passati tutti.
Ci siamo passati tutti.
05:16
And so on, just cornering him.
We've all been there.
We've all been there.
114
304563
2464
"Ehi, passami il telefono.
Ti do un codice sconto.
Ti do un codice sconto.
05:19
"Hey, pass me your cell phone.
I'll give you a discount code.
I'll give you a discount code.
115
307051
2874
Fatti dare un codice sconto".
05:21
Let me give you a discount code."
116
309949
1607
Tutti ci siamo--
05:23
We've all been --
117
311580
1151
Io sono saltato
da un'Uber in corsa, gente.
da un'Uber in corsa, gente.
05:24
Folks, I have jumped out
of moving Uber Pools.
of moving Uber Pools.
118
312755
2148
(Risate)
05:26
(Laughter)
119
314927
1105
Così, in corsa, sull'autostrada,
esco. Me ne vado.
esco. Me ne vado.
05:28
Just, moving, highway, I'm out. I'm out.
120
316056
2622
Ma dobbiamo perdonare gli hipster,
abbiamo bisogno di amarli.
abbiamo bisogno di amarli.
05:32
But we've got to forgive the hipsters,
we need to love the hipsters.
we need to love the hipsters.
121
320567
3287
Gli hipster sono necessari,
e anche le compagnie come Adidas,
e anche le compagnie come Adidas,
05:35
We need hipsters,
and we need companies like Adidas,
and we need companies like Adidas,
122
323878
2489
05:38
and what we need most is for investors
to convince other companies
to convince other companies
123
326391
3500
e sono ancora più necessari
investitori che convincano altre imprese
investitori che convincano altre imprese
a comportarsi come Adidas.
05:41
to behave like Adidas.
124
329915
1612
E qui sta la sfida.
05:43
And herein lies the challenge.
125
331551
1707
05:45
There's a growing group of investors,
call them "conscious investors."
call them "conscious investors."
126
333969
3894
C'è un crescente gruppo di investitori,
chiamati "investitori consapevoli".
chiamati "investitori consapevoli".
Gli investitori consapevoli
si interessano di ESG.
si interessano di ESG.
05:49
Conscious investors care about ESG issues.
127
337887
2770
05:53
And they talk a lot about
engaging management on ESG issues.
engaging management on ESG issues.
128
341791
4187
E parlano molto di coinvolgere
la dirigenza negli ESG.
la dirigenza negli ESG.
Ma in realtà, non dirigono
per fare dei cambiamenti
per fare dei cambiamenti
05:58
But they don't actually get
management to make changes
management to make changes
129
346002
2645
che miglioreranno l'ambiente e la società.
06:00
that will improve
the environment and society.
the environment and society.
130
348671
2784
06:04
And this is where conscious investors
can take a page from the playbook
can take a page from the playbook
131
352078
3576
Ed è qui che gli investitori consapevoli
prendono spunto dagli schemi
degli investitori attivisti,
degli investitori attivisti,
06:07
of the activist investors,
132
355678
1931
perché questi non hanno problemi a far sì
che la direzione faccia cambiamenti.
che la direzione faccia cambiamenti.
06:09
because the activist investors have no
issues getting management to make changes.
issues getting management to make changes.
133
357633
3917
Non hanno problemi
ad alzare la temperatura.
ad alzare la temperatura.
06:13
They have no issues turning up the heat.
134
361574
2526
Prendete Paul Singer.
06:16
Take Paul Singer.
135
364124
1198
Uno vecchia scuola
a guardia di Wall Street
a guardia di Wall Street
06:17
He's an old-school Wall Street OG,
136
365346
2343
ora settantenne,
ama le patatine e fare soldi.
ama le patatine e fare soldi.
06:19
now in his 70s, loves Doritos,
loves making money.
loves making money.
137
367713
3708
06:24
Argentina owed Paul 600 million dollars
138
372474
3407
L'Argentina doveva a Paul
600 milioni di dollari
600 milioni di dollari
e non avrebbe pagato.
06:27
and would not pay.
139
375905
1911
06:30
Big mistake.
140
378386
1166
Grosso errore.
Non puoi prendere i soldi
da un guardiano e non restituirli.
da un guardiano e non restituirli.
06:31
You can't take money from an OG
and not pay it back.
and not pay it back.
141
379576
3411
Paul è entrato in guerra
contro l'Argentina.
contro l'Argentina.
06:35
Paul went to war with Argentina.
142
383425
2447
Non me lo sto inventando.
06:37
I am not inventing.
143
385896
2094
Questa è bella. Fu davvero bella.
06:40
This is big. This was huge.
144
388014
1569
Più grossa di Tyson contro Holyfield,
06:41
This was bigger than Tyson vs Holyfield,
145
389607
2639
di Ali contro Foreman.
06:44
Ali vs Foreman.
146
392270
1367
Questo è stato un uomo contro un Paese.
06:45
This was man vs country.
147
393661
2041
Paul Singer è andato in giro per il
mondo, per prendere i beni dell'Argentina.
mondo, per prendere i beni dell'Argentina.
06:47
Paul Singer started going around the world
trying to seize up Argentinian assets.
trying to seize up Argentinian assets.
148
395726
4747
Ad un certo punto, ha provato a confiscare
una nave della marina argentina
una nave della marina argentina
06:52
At one point, he tried to seize
an Argentinian navy vessel
an Argentinian navy vessel
149
400497
4665
al largo del Ghana.
06:57
off the coast of Ghana.
150
405186
1254
Ha provato a prendere il controllo
di una nave lunga 106 metri
di una nave lunga 106 metri
06:58
He tried to take over a 350-foot ship
151
406464
3436
mentre grossi ufficiali,
con grosse pistole, erano a bordo.
con grosse pistole, erano a bordo.
07:01
while big navy officers
with big guns were on the ship.
with big guns were on the ship.
152
409924
3918
Ha fatto arrivare la polizia
del Ghana con una gru
del Ghana con una gru
07:05
He got the police in Ghana
to show up with a crane
to show up with a crane
153
413866
3534
minacciando di abbordarli,
07:09
and threaten to board the ship,
154
417424
1479
e solo quando gli ufficiali
hanno abbassato le armi
hanno abbassato le armi
07:10
and it wasn't until
the navy officers drew their weapons
the navy officers drew their weapons
155
418927
4512
hanno annullato l'operazione.
07:15
that they called off the operation.
156
423463
1807
07:17
That's what I call turning up the heat.
157
425770
2588
Questo è quello che chiamo
alzare la temperatura.
alzare la temperatura.
Ora, potreste dire
07:20
Now, you may say
158
428382
1217
07:22
Paul lost the battle.
159
430479
2294
che Paul ha perso la battaglia.
Dico che Paul ha vinto la guerra,
07:24
And I'll say, Paul won the war,
160
432797
1571
perché non è stato ripagato una volta,
07:26
because Paul didn't get paid one time,
161
434392
1840
è stato ripagato 20 volte
il suo investimento iniziale.
il suo investimento iniziale.
07:28
he got paid 20 times
his original investment.
his original investment.
162
436256
3124
07:32
Then you have Barry Rosenstein.
163
440831
1522
Poi c'è Barry Rosenstein.
Il suo fondo Jana Partners,
07:34
His fund, Jana Partners,
164
442377
1289
iniziò a comprare segretamente
azioni Whole Foods,
azioni Whole Foods,
07:35
started stealth-mode buying up
stock in Whole Foods,
stock in Whole Foods,
165
443690
2455
in un periodo in cui
la Whole Foods era in crisi.
la Whole Foods era in crisi.
07:38
at a time when Whole Foods was struggling.
166
446169
2403
Sono arrivati all' 8 %, sono usciti,
07:40
They got to eight percent, came out,
167
448596
1900
e hanno spinto la Whole Foods
a vendersi ad Amazon,
a vendersi ad Amazon,
07:42
and pushed Whole Foods
to sell itself to Amazon,
to sell itself to Amazon,
168
450520
2756
e non perché Barry volesse la consegna
in giornata delle sue patatine biologiche.
in giornata delle sue patatine biologiche.
07:45
and not because Barry wanted
same-day delivery of his organic Doritos.
same-day delivery of his organic Doritos.
169
453300
4049
(Risate)
07:49
(Laughter)
170
457373
1031
07:50
He wanted to make some money.
171
458998
1986
Voleva fare un po' di soldi.
Ora, l' AD della Wole Foods,
John Mackey, e il CdA
John Mackey, e il CdA
07:53
Now, the CEO of Whole Foods,
John Mackey, and the board
John Mackey, and the board
172
461008
2790
non volevano vendersi ad Amazon,
07:55
did not want to sell themselves to Amazon,
173
463822
4208
perché sarebbe stato
il peggior esempio di svendita.
il peggior esempio di svendita.
08:00
because that would be
the prime example of selling out.
the prime example of selling out.
174
468054
2693
08:03
But in the end, they caved.
175
471275
2077
Ma alla fine, hanno ceduto.
08:05
Why? Because Barry turned up the heat,
176
473879
2578
Perché? Perché Barry
ha alzato la temperatura,
ha alzato la temperatura,
e ha guadagnato 300 milioni
di dollari nell'operazione.
di dollari nell'operazione.
08:08
and he made 300 million
dollars in the process.
dollars in the process.
177
476481
2847
E non ha lasciato
una buona impressione su John.
una buona impressione su John.
08:11
And he did not leave
a very nice impression on John.
a very nice impression on John.
178
479777
3109
"Sono avidi bastardi"
08:15
You're not going to see
John and Barry just hugging it out
John and Barry just hugging it out
179
483605
2758
Non vedrete John e Barry abbracciarsi
al bar della Whole Foods.
08:18
at the Whole Foods café.
180
486387
1271
08:20
Let's take a very different example now:
181
488765
2000
Facciamo ora un esempio molto diverso:
08:23
the Chicago Teachers' Pension Fund,
182
491524
2496
il Fondo Pensione degli
Insegnanti di Chicago,
Insegnanti di Chicago,
08:26
a $10 billion conscious investor.
183
494829
2529
un investitore consapevole
da 10 miliardi di dollari.
da 10 miliardi di dollari.
Di recente, hanno protestato
per le prigioni private negli USA,
per le prigioni private negli USA,
08:29
They recently came out hard
against private prisons in the US,
against private prisons in the US,
184
497915
2931
08:32
and good for them.
185
500870
1365
e buon per loro.
08:34
As a new parent, I tell you,
I am troubled by devastating images
I am troubled by devastating images
186
502259
3065
Come nuovo genitore, vi dirò,
sono turbato dalle immagini devastanti
sono turbato dalle immagini devastanti
08:37
of young children being ripped
out of the arms of their parents
out of the arms of their parents
187
505348
3505
di bambini strappati dalle braccia
dei loro genitori
dei loro genitori
al confine americano
08:40
at the US border
188
508877
1184
e messi in strutture private
che hanno fatto davvero poco
che hanno fatto davvero poco
08:42
and being placed in private
detention facilities that did too little
detention facilities that did too little
189
510085
3486
per aiutare i bambini a mantenere
i contatti con i genitori.
i contatti con i genitori.
08:45
to help the kids maintain
contact with their parents.
contact with their parents.
190
513595
3157
Che hanno fatto gli insegnanti di Chicago?
08:49
So what did the Chicago teachers do?
191
517600
1760
Sono riusciti a fare dei cambiamenti?
08:52
Did they get management to make changes?
192
520459
2796
Alzano la temperatura?
08:55
Did they turn up the heat?
193
523279
1265
08:56
Did they look management
in the eye and say,
in the eye and say,
194
524568
2119
Hanno guardato la direzione
negli occhi dicendo,
negli occhi dicendo,
08:58
"This is no way to run a business.
195
526711
1678
"Non è così che si fanno affari.
09:01
There's a different way
to do things. Let me show you"?
to do things. Let me show you"?
196
529044
2625
C'è un modo diverso di fare.
Lasciatecelo mostrare"?
Lasciatecelo mostrare"?
09:03
No. They just sold their stock.
197
531693
3430
No. Hanno solo venduto le loro azioni.
09:07
Selling did nothing.
198
535972
1456
Vendere non ha prodotto nulla.
La Direzione non si è alzata
il giorno dopo
il giorno dopo
09:09
It's not like management
woke up the next day
woke up the next day
199
537452
2377
con un'epifania e ha detto,
09:11
and had an epiphany and said,
200
539853
1453
"Dio, questi hanno venduto le azioni.
Meglio essere carini con i bimbi"
Meglio essere carini con i bimbi"
09:13
"Gosh, the teachers sold their stock.
We'd better be nice to the kids."
We'd better be nice to the kids."
201
541330
3496
No. Non è successo.
09:16
No. That didn't happen.
202
544850
1412
09:18
And despite a decade
of several high-profile divestitures
of several high-profile divestitures
203
546971
3981
E nonostante un decennio
di molteplici cessioni di alto profilo
di molteplici cessioni di alto profilo
delle azioni di prigioni private USA,
09:22
in private prison stock in the US,
204
550976
1784
le azioni sono salite ancora.
09:24
the stock has continued to climb.
205
552784
1705
Le azioni in quello stesso periodo
sono migliorate rispetto al mercato.
sono migliorate rispetto al mercato.
09:26
The stock over that same period
has outperformed the market.
has outperformed the market.
206
554513
4087
09:31
And the biggest issue is,
207
559941
1256
E il problema più grande,
è che siamo passati da una serie
di investitori consapevoli delle azioni
di investitori consapevoli delle azioni
09:33
we went from a set of conscious
investors owning the stock
investors owning the stock
208
561221
3597
all'essere forse posseduti da investitori
non interessati a questi problemi
non interessati a questi problemi
09:36
to it potentially being owned by investors
who don't care about these issues
who don't care about these issues
209
564842
4766
e a cui non importa cosa ne pensate.
09:41
and don't care what you think
about these issues.
about these issues.
210
569632
2323
Questo è il mio problema
con questi investitori.
con questi investitori.
09:44
And this is my issue
with conscious investors.
with conscious investors.
211
572423
2571
Il loro modus operanti di svendere
09:47
Their MO is to divest
212
575018
2133
o di spostare denaro
ai fondi focalizzati sugli ESG.
ai fondi focalizzati sugli ESG.
09:49
or divert money into ESG-focused funds.
213
577175
2650
09:52
You can't divest your way
to a greener world.
to a greener world.
214
580887
3303
Non si può disinvestire il tuo modo
di rendere il mondo più verde.
di rendere il mondo più verde.
Puoi disinvestire per avere
un portafoglio più verde,
un portafoglio più verde,
09:57
You can divest your way
to a greener portfolio,
to a greener portfolio,
215
585261
2318
ma non un mondo più verde.
09:59
not to a greener world.
216
587603
1619
10:02
So what's it going to take?
217
590722
1333
Quindi, cosa ci serve?
Cosa ci serve per voltare pagina,
10:04
What's it going to take
to flip the script,
to flip the script,
218
592079
2051
perché questi investitori passino
dalla svendita all'impegno,
dalla svendita all'impegno,
10:06
to get conscious investors to go
from divesting to engaging,
from divesting to engaging,
219
594154
2852
dal parlare di impegno
a lavorare davvero con la Direzione
a lavorare davvero con la Direzione
10:09
to go from talking about engaging
to actually working with management
to actually working with management
220
597030
3478
per fare cambiamenti che miglioreranno
le loro prestazioni ESG?
le loro prestazioni ESG?
10:12
to make changes that will improve
their ESG performance?
their ESG performance?
221
600532
4025
Perché ci sono molte cose
che potrebbero e dovrebbero fare.
che potrebbero e dovrebbero fare.
10:17
Because there's a lot suggesting
they should and they could.
they should and they could.
222
605478
2898
Dovrebbero, vista la chiara correlazione
10:20
They should, given the clear correlation
between ESG performance
between ESG performance
223
608400
3073
tra le prestazioni ESG
e le prestazioni finanziarie.
e le prestazioni finanziarie.
10:23
and financial performance.
224
611497
1425
10:25
They could because the activists
have shown us they could.
have shown us they could.
225
613877
2835
Potrebbero perché gli attivisti
ci hanno dimostrato che è possibile.
ci hanno dimostrato che è possibile.
10:29
A shareholder can drive
change in a company.
change in a company.
226
617529
2164
Un azionista può far cambiare una società.
La differenza è che Paul e Barry
fanno quel che fanno per soldi.
fanno quel che fanno per soldi.
10:31
The difference is, Paul and Barry
do what they do to make money.
do what they do to make money.
227
619717
3930
10:36
The conscious investors would do it
to improve society and the environment
to improve society and the environment
228
624433
5099
L'investitore consapevole lo dovrebbe fare
per migliorare la società e l'ambiente,
per migliorare la società e l'ambiente,
e intanto fare soldi.
10:41
and make money in the process
229
629556
1753
e lo farebbe in un modo un po'
più collaborativo e costruttivo.
più collaborativo e costruttivo.
10:43
and do it a little more
collaboratively and constructively.
collaboratively and constructively.
230
631333
2997
10:47
And they have the backing
of the some of the largest investors.
of the some of the largest investors.
231
635245
3005
E hanno il sostegno di alcuni
dei più grandi investitori.
dei più grandi investitori.
Vanguard e BlackRock-- insieme,
gestiscono trilioni.
gestiscono trilioni.
10:50
Vanguard and BlackRock --
together, they manage trillions.
together, they manage trillions.
232
638274
2989
Sostengono con sempre maggiore forza
l'importanza degli ESG.
l'importanza degli ESG.
10:53
They've been increasingly vocal
about the importance of ESG.
about the importance of ESG.
233
641287
3412
10:57
The CEO of BlackRock has been
increasingly vocal in his annual letters
increasingly vocal in his annual letters
234
645542
3984
L' AD di BlackRock
è stato sempre più esplicito,
nelle sue comunicazioni annuali,
nelle sue comunicazioni annuali,
11:01
about this issue.
235
649550
1331
su questo argomento.
11:03
Even Jana Partners, the same OGs
that John called "greedy bastards,"
that John called "greedy bastards,"
236
651512
4770
Persino la Jana Partners, gli stessi
che John ha definito "avidi bastardi",
che John ha definito "avidi bastardi",
di recente ha scritto
una lettera aperta alla Apple,
una lettera aperta alla Apple,
11:08
recently co-wrote an open letter
to the board of Apple,
to the board of Apple,
237
656306
2665
dicendo "Ehi, i vostri smartphone
causano dipendenza ai bambini.
causano dipendenza ai bambini.
11:10
saying, "Hey, your smartphones
are addictive for children.
are addictive for children.
238
658995
3127
11:14
Fix it."
239
662969
1196
Fate qualcosa."
11:16
Apple is working on it.
240
664813
1654
La Apple ci sta lavorando.
11:19
So what it's going to take
is some pressure.
is some pressure.
241
667983
2221
Quindi quello che serve
è un po' di pressione.
è un po' di pressione.
11:22
It's going to take some pressure
on conscious investors
on conscious investors
242
670744
2605
Bisogna mettere pressione
agli investitori consapevoli
agli investitori consapevoli
e di conseguenza,
mettere pressione alla Direzione,
mettere pressione alla Direzione,
11:25
to, in turn, put some pressure
on management
on management
243
673373
2827
per fare cambiamenti che miglioreranno
l'ambiente e la società.
l'ambiente e la società.
11:28
to make changes that will improve
the environment and society.
the environment and society.
244
676224
4253
11:33
And where do they start?
245
681520
1156
E da dove cominciano?
Iniziando a scegliere
un problema che gli sta a cuore
un problema che gli sta a cuore
11:34
They start by picking an issue
that matters to them
that matters to them
246
682700
2811
e prendere posizione.
11:37
and taking a stand on it.
247
685535
1302
11:39
Take a stand on an issue
that lines up with your purpose:
that lines up with your purpose:
248
687376
3255
Prendete posizione su un problema
in linea con il vostro proposito:
in linea con il vostro proposito:
conservazione delle acque,
diritti del lavoro, diversità.
diritti del lavoro, diversità.
11:43
water preservation,
labor rights, diversity.
labor rights, diversity.
249
691313
2645
Finché è in linea con il
vostro scopo, siete preziosi.
vostro scopo, siete preziosi.
11:45
As long as it lines up
with your purpose, you are golden.
with your purpose, you are golden.
250
693982
2838
E il miglior modo
di sbloccare la situazione?
di sbloccare la situazione?
11:49
And the biggest unlock?
251
697393
1635
Fate concentrare su questo
i funzionari esperti d'investimento.
i funzionari esperti d'investimento.
11:51
Get the senior-most investment
professionals focused on this.
professionals focused on this.
252
699052
4967
Oggi, quando un attivista
si presenta ad una campagna,
si presenta ad una campagna,
11:56
Today, when an activist
shows up to a campaign,
shows up to a campaign,
253
704590
2278
è il funzionario esperto d'investimenti
che parla con l'AD e il CdA
che parla con l'AD e il CdA
11:58
it's the senior investment professional
talking to the CEO and the board
talking to the CEO and the board
254
706892
3459
e tutti ne vengono a conoscenza.
12:02
and everyone hears about it.
255
710375
1450
Se un investitore consapevole
si presenta per discutere un tema ESG,
si presenta per discutere un tema ESG,
12:03
When a conscious investor shows up
to talk about an ESG issue,
to talk about an ESG issue,
256
711849
3547
c'è un neo-assunto nel Dipartimento Rischi
12:07
it's some junior person
in the risk department
in the risk department
257
715420
2441
che parla con un neo-assunto
12:09
talking to some junior person
in the investor relations department,
in the investor relations department,
258
717885
3170
del Dipartimento Relazioni
con gli Investitori,
con gli Investitori,
12:13
and nobody hears about it,
and that needs to change.
and that needs to change.
259
721079
2554
e nessuno ne sente parlare.
E questo deve cambiare.
12:15
And it's not some massive leap.
260
723657
1633
E non è un salto enorme.
Oggi, se una compagnia
ha scarsi risultati economici
ha scarsi risultati economici
12:17
Today, when a company
underperforms financially,
underperforms financially,
261
725314
2371
12:19
who is on the hook?
262
727709
1168
chi paga le conseguenze?
Il funzionario esperto d'investimenti.
12:20
The senior investment professional.
263
728901
1670
12:22
So what do they do?
264
730595
1158
Quindi cosa fanno?
Mollano tutto e lavorano con la Direzione,
12:23
They drop everything
and work with management,
and work with management,
265
731777
2205
collaborando in modo costruttivo,
12:26
collaboratively and constructively,
266
734006
1712
per fare cambiamenti che migliorino
le prestazioni economiche.
le prestazioni economiche.
12:27
to make changes to improve
the company's financial performance.
the company's financial performance.
267
735742
3504
Dovrebbe essere così anche quando
le aziende non raggiungono obiettivi ESG.
le aziende non raggiungono obiettivi ESG.
12:31
The same should be true when the company
underperforms on ESG issues.
underperforms on ESG issues.
268
739270
3665
E sì, questo richiede una
standardizzazione per misurare gli ESG,
standardizzazione per misurare gli ESG,
12:34
And yes, that requires standardization
on how we measure ESG,
on how we measure ESG,
269
742959
3738
ma ci stiamo lavorando.
12:38
but we're on it.
270
746721
1186
12:41
So folks, here's my call to action:
271
749201
1942
Gente, questo è il mio invito all'azione.
12:43
it's your money.
272
751766
1572
Sono i vostri soldi.
È il vostro fondo pensione,
12:45
It's your pension fund,
273
753362
1509
è il vostro fondo sovrano
12:46
it's your sovereign wealth fund.
274
754895
1829
sono i vostri fondi universitari.
12:48
it's your university's endowment.
275
756748
1647
Sono i vostri soldi.
12:50
It's your money.
276
758419
1352
Ed è vostro diritto che siano gestiti
secondo i vostri valori.
secondo i vostri valori.
12:51
And it's your right to have your money
managed in line with your values.
managed in line with your values.
277
759795
3645
Allora usate la vostra voce -
12:55
So use your voice
278
763910
1281
12:57
and trust that it matters.
279
765803
1515
è importante, credetemi.
12:59
It was your voice that got the investors
more conscious in the first place.
more conscious in the first place.
280
767902
3833
È stata la vostra voce a rendere
più consapevoli gli investitori.
più consapevoli gli investitori.
Avete protestato per anni,
13:03
You protested for years,
281
771759
1925
perché non vi sentivate a posto
con i vostri soldi investiti
con i vostri soldi investiti
13:05
because you didn't feel right
about your money being invested
about your money being invested
282
773708
2926
in aziende i cui valori
non erano in linea con i vostri.
non erano in linea con i vostri.
13:08
in companies whose values
don't line up with yours.
don't line up with yours.
283
776658
2784
È tempo di usare quella voce di nuovo.
13:11
It's time to use that voice again.
284
779466
1883
Ma stavolta, invece
di spingerli a svendere,
di spingerli a svendere,
13:13
But this time, instead of
pushing them to divest,
pushing them to divest,
285
781373
2318
spingeteli a impegnarsi, per davvero,
a lavorare davvero con la Direzione
a lavorare davvero con la Direzione
13:15
push them to engage, truly engage,
truly work with management
truly work with management
286
783715
3534
per fare cambiamenti perché migliorino
le loro prestazioni ESG.
le loro prestazioni ESG.
13:19
to make changes that will improve
their ESG performance.
their ESG performance.
287
787273
3609
13:24
You made them aware of the issues.
288
792449
2075
Li avete messi a conoscenza dei problemi.
Ora fateli impegnare per risolverli.
13:26
You can now focus them on fixing them.
289
794548
1928
13:29
Thank you.
290
797074
1563
Grazie.
13:30
(Applause)
291
798661
2380
(Applauso)
Translated by Sara Ruggiano
ABOUT THE SPEAKER
Vinay Shandal - Investment agitatorBCG's Vinay Shandal is passionate about the role of capital in creating impact.
Why you should listen
A Partner in The Boston Consulting Group's Toronto office, Vinay Shandal leads BCG's Principal Investors and Private Equity practice in Canada. He also helps lead the global efforts on shareholder activism, a topic for which he developed passion while at Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. Before becoming a consultant, Shandal practiced corporate law in New York and clerked at the Supreme Court of Canada in Ottawa.
Shandal has co-authored numerous BCG and other publications on various aspects of investing, shareholder activism and the role of capital in driving better societal outcomes.
As a leader at BCG's Centre for Canada's Future, Shandal is also invested in keeping tabs on and tackling some of the country’s most pressing issues. He is a board member of Capitalize 4 Kids, a nonprofit that aims to solve the toughest challenges in children's brain health and mental health. In his work, Shandal is most passionate about the role of capital in creating impact and most inspired by his wife, Christina, who is a respected social activist.
Vinay Shandal | Speaker | TED.com